煤炭行业:业绩确定 外延空间大 煤炭股含金量高
一、景气持续改善,关注业绩高增长及资产注入个股
上周西南地区焦煤价格继续疲软,国内外动力煤价格略有下跌。4月前两旬国内粗钢日均产量无论同比、环比均大幅上涨,虽然发电量耗煤有反复,但经济向好趋势不变,未来随着基建投资恢复,煤炭需求继续改善。继续推荐山煤国际、盘江股份、潞安环能、平庄能源及安源股份。
山煤国际:霍尔辛赫达产,整合矿保证高增长,后续注入可期。安源股份:江西煤业注入后估值优势明显,后续注入确定性强。潞安环能:业绩稳定,司马、郭庄矿注入预期强。平庄能源:褐煤价格涨幅较大,资产注入预期强。盘江股份:产能快速增长,外延发展空间广阔。
上周我们煤炭组合收益率为6.73%,相对煤炭指数超额收益率为0.06%;自2011年2月13日以来相对煤炭指数及沪深300指数超额收益率分别为13.83%和27.58%。
二、行业动态
焦煤价格贵州下跌4月中旬国内粗钢日均产量降1.26%至200.52万吨。本周钢材库存继续回落至1677.71万吨。国际钢价指数CRU全球稳定在198.5点。钢材价格,上海地区热轧板卷稳定在4430元/吨,螺纹钢下跌30元/吨。5月2日,消费地钢厂各品种炼焦煤价格保持稳定;产地六盘水焦精煤G79、G86分别下跌20元/吨、25元/吨,邯郸、阳泉喷吹煤则分别出现20元/吨的下跌。
动力煤价秦岛下跌上周秦岛煤价各品种下跌5元/吨、广州港煤价保持稳定;库存秦皇岛上升21.6万吨点至571.1万吨、广州港下降3.6万吨至276.86万吨。本周,兖州地区5000大卡混煤出现20元/吨的下跌,其他地区各品种动力煤价格均保持稳定。国际动力煤价普跌:澳BJ以及环球电子平台NEWC、RB、ARA分别小幅下跌至101.9美元/吨、100.38美元/吨、99.64美元/吨、94.21美元/吨。运价延续国外涨国内跌的格局:4月27日,BDI指数上涨128点至1156点;中国沿海煤炭运价指数下跌24.42点至1265.45点。
无烟煤价保持稳定5月2日,各地区各品种无烟煤价格保持稳定。本周我们跟踪的尿素价格基本保持稳定:华鲁恒升、河南心连心、云天化分别稳定在2380元/吨、2420元/吨、2450元/吨。兰花科技下跌30元/吨至2370元/吨。
其他价格及指数本周甲醇价格稳中有升:兖矿国宏上涨120元/吨至2970元/吨,唐山中润、山西焦化、博源运销、陕西榆天化分别稳定在2750元/吨、2560元/吨、2550元/吨、2550元/吨。5月1日,布伦特原油上涨至119.66美元/桶,NYMEX天然气上涨至2.31元/百万英热单位;长江有色铝最低价上涨60元/吨至16060元/吨;伦敦LME铝现货价上涨12美元/吨至2047美元/吨。
